Inditex ha vuelto a dejar claro por qué es el rey absoluto del retail de moda a nivel mundial. En el arranque de su ejercicio fiscal 2026, la compañía gallega ha sacado pecho con unas cifras que han superado cualquier bache macroeconómico, logrando que su beneficio neto ascienda hasta los 1.375 millones de euros. No es moco de pavo, ya que supone un crecimiento del 5,4% comparado con el mismo periodo del año anterior, demostrando una resiliencia que ya querrían para sí sus competidores directos en el mercado europeo y global.
La batuta de Marta Ortega parece estar afinada al milímetro, porque no solo han subido las ganancias, sino que las ventas han escalado un 5,8% hasta rozar los 8.750 millones de euros. A pesar de que el panorama internacional está que arde por las tensiones geopolíticas y los problemas logísticos en rutas clave, el gigante de Arteixo ha sabido esquivar los obstáculos para seguir llenando sus cajas, lo que ha provocado un recibimiento bastante caluroso en el parqué madrileño durante la jornada de presentación de resultados.
Un desglose de cifras que refuerza el liderato de la textil
Si miramos bajo el capó de estas cuentas, vemos que la eficiencia operativa sigue siendo la marca de la casa. El grupo ha conseguido que su margen bruto se sitúe en un envidiable 61,2%, lo que supone una mejora respecto al año pasado. Esto indica que, a pesar de la inflación, Inditex sigue teniendo la sartén por el mango a la hora de gestionar sus costes y sus precios, logrando que el beneficio operativo (EBITDA) crezca un 7,3% hasta superar los 2.500 millones de euros.
La salud financiera de la matriz de Zara está para correr una maratón. La posición financiera neta ha alcanzado los 10.796 millones de euros, una hucha considerable que le permite afrontar cualquier imprevisto o inversión futura sin despeinarse. Además, el control de los inventarios ha sido quirúrgico, con un aumento de apenas el 1% en las existencias, lo cual es una noticia excelente porque significa que la ropa no se queda cogiendo polvo en los almacenes, sino que vuela de las estanterías.
Menos establecimientos físicos pero mucho más rentables
La estrategia de la compañía ha dado un giro hacia la calidad más que hacia la cantidad en lo que a ladrillo se refiere. Aunque parezca contradictorio, la empresa ha cerrado el trimestre con 5.456 establecimientos, lo que supone un centenar menos que hace un año, pero la clave está en que las tiendas nuevas son mucho más grandes y están situadas en ubicaciones de auténtico lujo, como el concepto de Zara en Serrano. Esta apuesta por las «macrotiendas» permite una integración perfecta con la venta online, que sigue ganando peso en el balance total.
Lo mejor de todo es que el ritmo no parece decaer de cara al verano. Según los datos que ha adelantado la propia compañía, el inicio del segundo trimestre ha sido espectacular, con un incremento del 11,5% en las ventas entre mayo y principios de junio. Este tirón inicial, ayudado un poco por el calendario, confirma que las colecciones de primavera-verano están gustando y mucho a los clientes, lo que augura un año que podría volver a romper todos los esquemas.
Dividendos jugosos y el beneplácito del mercado
Para los que tienen acciones en cartera, las noticias no podrían ser mejores. El Consejo de Administración ha puesto sobre la mesa un dividendo total de 1,75 euros por título con cargo a los resultados del ejercicio anterior. Este pago se reparte en dos tandas, con una parte ordinaria y otra extraordinaria que premia la fidelidad de los inversores. Es un movimiento que busca mantener el atractivo de la acción, que ya de por sí se ha disparado en bolsa tras conocerse estos datos.
Los analistas no han tardado en sacar la calculadora y la mayoría coincide en que el valor todavía tiene recorrido al alza. Firmas como Jefferies o RBC han otorgado precios objetivo que rondan los 62 euros, lo que supone un potencial de subida considerable. Aunque hay algunas voces más prudentes que sugieren mantener la calma, el consenso general es que la ejecución del modelo de negocio es prácticamente impecable, batiendo incluso las expectativas más optimistas en varios apartados clave.
La compañía ha logrado encadenar una racha de crecimiento que parece no tener fin, consolidando 21 trimestres consecutivos de mejora simultánea en ingresos y beneficios. Con una gestión de costes muy disciplinada y una capacidad creativa que sigue marcando tendencia, la firma gallega encara el resto del año con los deberes hechos y una fortaleza que la sitúa como el referente indiscutible del sector, demostrando que incluso en entornos de gran volatilidad, la solidez del modelo de negocio de la matriz de Zara es capaz de superar cualquier desafío que se le ponga por delante.
